Analog Devices 종목 기초

회사 설명: 신호처리, 아날로그 반도체의 설계와 제조를 업으로 하는 회사이다. 시가총액 60B 수준의 기업.

(Analog Devices is a world leader in the design, manufacture, and marketing of a broad portfolio of high performance analog, mixed-signal, and digital signal processing (DSP) integrated circuits)

회사 홈페이지에 있는 제품들을 일부 가져오면 (1) Amplifiers (2) Converters (3) Power management (4) RF & Microwave (5) Switches and Multiplexer (6) Sensor & MEMS (7) Processor / Microcontroller 등. 

동사는 팹리스 기업은 아니고, 자체 생산설비를 가지고 있다. 그러나 절반 정도는 자체 생산하고 절반정도는 TSMC와 같은 파운드리에 위탁한다고 하는데, 대규모 설비나 deep-submicron 노광공정이 필요한 경우 외주를 준다고 한다. 생산 설비는 대부분 미국에 위치하나, 아일랜드와 필리핀에도 일부 위치. 

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주 전방은 (1) 산업용 (2) 통신 (3) 자동차 (4) 소비재이다. 사업보고서에 따르면 세계에 약 12만 5천개 이상의 고객에 판매하고 있다는데, 온갖 제품에 동사 반도체가 다 쓰인다고 이해하면 될 것 같다. 가장 큰 고객사의 매출 비중이 30% 정도인데 유통 채널이니 실제 고객이라고 보기는 어렵다. 채널별 매출은 직판이 40% 정도, 유통채널이 50% 정도 차지.

제품의 SKU는 크게 75,000개 정도. 매출의 약 80%가 매출 비중 0.1% 이하의 제품에서 나오며, 매출의 50%가 10년 이상 된 제품에서 나온다고 한다. 

매출은 굉장히 오랜 기간 정체되어있었다. 2017년 3월 Linear Technology 라는 업체를 인수하며 YoY 50% 가량 성장한 이후, 평균적으로 한 자릿수 수준의 매출 성장이 나왔던 기업. 그랬던 회사가 코로나19로 인한 반도체 부족 영향으로 매출이 YoY 성장이 나오고 있다. (2019년에 비해서도 답답한 수준이기는 하지만)... 

ADI 2Q21 End Market Schedule

 

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구체적으로 아래 산업들에서 사용된다고 한다 

1) 자동화 제품

2) 방산 및 항공

3) 헬스케어

4) 통신

5) 자동차 

 

지역별 매출은 미국이 가장 크고, 그리고 중국과 유럽, 일본이 뒤를 잇는다. 유럽은 독일, 스웨덴, 네덜란드가 주된 판매처.

 

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ADI가 주된 경쟁자로 언급하는 회사들은 아래와 같다. 2020년 사업보고서 기준인데, 이후 Maxim Integrated 를 인수해서 이번 여름 중 딜 클로징 예정이라고 한다. 

 

 

ADI, 맥심 인수합병 결정 ‘아날로그 반도체 시장 2위와 7위의 결합’